城镇化释放基层需求 医疗器械板块迎机遇

  尽管众多股民期待的蛇年“开门红”并未出现,但大盘的回调却无法阻挡医药板块的异军突起,上周医药股独当一面,板块内不少公司的股价更是创出历史新高。

  值得注意的是,受益于城镇化配套的需要,基层市场和县级医院的建设对于医疗器械的需求将大幅增长,反映在二级市场上,近期医疗器械板块个股受到的关注度空前高涨。上周国务院发布《完善基药制度和基层运行新机制意见》,业内分析人士认为,这或将成为医疗器械板块超预期增长的重大机遇。

  城镇化带动医疗器械需求

  2月22日中午,从事家用桑拿设备生产销售的桑乐金公布取得《医疗器械生产企业许可证》的公告,随后桑乐金便直接被大单封上涨停板。市场对于医疗器械股的关注度可见一斑。

  医疗器械板块之所以备受关注,这与新型城镇化建设离不开关系。新型城镇化建设不是简单的农村人口集中到城镇,也不是简单的基础设施建设,而是要在医疗、教育、养老、社会保障、生活方式等各方面与城市水平接轨。

  县级医院建设将给医疗器械行业带来宽广的生长空间。据国泰君安分析师李秋实出具的研究报告测算,从医疗保健支出来看,2011年农村居民医疗保健支出2897亿元;按照正常的城镇化速度,到2020年,农村居民转化为城镇居民带来的医疗消费增量为2363亿元,加上农村居民本身的医疗保健支出带来的3924亿的增量,合计将有6287亿的增量,届时农村医疗整体消费量将比现在多2倍以上。

  在政策扶持下,医疗器械类上市公司业绩普遍向好。如和佳股份2012年净利润同比增长51.8%~70.8%,戴维医疗2012年业绩同比增长35%~50%,凯利泰净利润增长45%~55%,迪安诊断业绩同比增长35%~45%。

  据医疗器械专业委员会发布的《2012年医疗器械行业分析报告》,去年部分国内医疗设备市场对进口产品的依赖度已出现缓慢下降,国内医疗器械企业在产品领域的竞争力正在加强。2012年上半年中国医疗器械行业共实现销售收入687亿元,同比增长20.27%,受政策支持、人口结构变迁及消费升级等多因素的提振,预测中国医疗器械行业在未来5~10年仍将保持高速增长,行业整体仍将保持20%以上的增速。

  多家上市公司有望受益

  德传资本董事长姜广策向记者表示,我国医疗工业整体还比较低端,医疗器械行业可选的投资标的并不多。不过从县级医院建设的角度来看,国内企业特别是已经上市的医疗器械公司具备明显优势,因为县级医院采购的设备偏向中低端,这类公司有戴维医疗、宝莱特、和佳股份等。

  和佳股份是受益于县级医院建设最多的上市公司之一。在和佳股份的三大产品线中,肿瘤治疗设备符合大病医保的方向(20个覆盖疾病中,9项为恶性肿瘤疾病);影像系统能加强县级医院和乡镇卫生院的联动,提高基层服务水平;制氧机业务则满足县级医院对现有瓶装氧气升级换代的需求。

  今年以来,和佳股份屡签大单,公司先后中标河北景县人民医院、重庆合州区中医院的整体改造项目等。2月21日,和佳股份发布业绩快报,预计2012年净利润1.2亿元~1.35亿元,同比增长51.8%~70.8%。据了解和佳股份的业内人士透露,和佳股份积极介入基层医院的扩建和改造,其一体化的解决方案非常受县级医院的欢迎。不过该人士也表示,和佳股份股价短期暴涨使得估值并不便宜,需要注意其未来的市场开拓情况是否达到预期。

  以口腔医疗为主业的通策医疗也是市场关注的焦点。杭州口腔医院是通策医疗主要的收入来源,目前该医院已进入成熟发展阶段,宁波口腔医院是公司第二大盈利单元。昆明市场是未来主要的增长点,公司已控股昆明市口腔医院,有望将杭州模式复制到昆明,实现高增长;通策医疗还积极拓展辅助生殖市场,与昆明市妇幼保健医院合作建设生殖中心,并且引入国际品牌波恩并展开技术合作,计划在中国率先建立两个试管婴儿中心,并计划以加盟的形式管理其他试管婴儿中心。通策医疗的两大业务均有望在医疗城镇化的浪潮中获得较大发展。

  除此之外,受益于医疗城镇化的医疗器械股还包括迪安诊断、新华医疗、三诺生物、爱尔眼科等。